TUhjnbcbe - 2021/9/12 20:04:00
摘要低价转债的择券之道：高YTM与双低策略择券。中证转债指数经历连续11天的下跌，开始回升，但当前元以下的转债数量将近翻倍、达到只，因此可适当考虑从低价券种择券投资：①高YTM策略：回归转债“进可攻、退可守”的特性，历史上“选取YTM高于当期国债收益率的转债”策略进行投资，均获得较好的风险收益，当前36只转债YTM大于国债收益率，其中洪涛、大丰等可适当参与；②双低策略：即低转股与纯债溢价率，这类转债定价虽不高，但具有“隐藏”股性的特点，后续可以期待的弹性较大，另一方面债底保护也尚可，历史上该策略也获得较好风险收益，当前纯债转股溢价率低于20%的有17只，其中合兴、交科、白电等仍可参与。一周市场回顾：本周股市上涨，在食品饮料的大主线之下定制家居轻工等其他消费也开始发力。转债方面，本周中证转债指数上涨0.79%、涨幅小于指数，成交继续回落，市场热度持续降低；估值方面，转股溢价率已经调整至33%左右的水平，有所企稳。股市：经济V型反转，建筑链条相关行业可重点